鸿路钢构业绩承压但智能化升级提速，短期阵痛与长期潜力并存

鸿路钢构2024年营收215.14亿元，同比下降8.6%，归母净利润7.72亿元，同比大降34.51%。毛利率10.33%，净利率3.59%，均同比下滑。经营现金流减少47.77%，应收账款增28.5%。2025年Q1新签合同额70.52亿元，同比增长1.25%，钢结构产量同比增14.29%。公司加速推进智能化改造，引入自动化生产线、激光切割设备等，产能达520万吨。风险提示包括订单不及预期、应收账款回收风险。