国信证券2025年度建筑行业策略：迈向缩表时代 迎接估值回归

国信证券研报指出，2025年建筑行业面临地产基建投资下行、制造业投资相对有韧性的情况。随着化债政策落地，建筑企业资产质量有望回升，PB和PE估值可能修复。然而，建筑企业新订单减少，三张报表承压。国家将推进重大工程建设，细分领域存在投资机会，中央财政将成为主导力量。推荐低估值建筑央企及受益于板块估值提升的公司，包括鸿路钢构。