【机构】首次覆盖给予买入评级，盈利改善可期

公司持续推进智能化焊接改造，在硬件端已具备地轨式免示教智能焊接工作站的集成能力，2025年5月鸿路埋弧焊机器人已广泛应用于十大基地，有望在提质、增效、降本等多方面形成协同优势。

绑定核心客户，2024年前五大客户营收占比达30.61%，央国企客户对订单形成较好支撑，伴随客户海外项目增多，公司有望凭借配套能力'借船出海'，通过间接出口实现增量扩张。

预计公司2025—2027年归母净利润分别为6.84/8.29/9.88亿元，同比增速分别为-11.39%/21.13%/19.24%，当前股价对应的PE分别为21.78/17.98/15.08倍，首次覆盖给予'买入'评级。