光大证券—非金属类建材&建筑和工程行业建材、建筑及基建公募REITs周报：关注农历“双春年”效应对农村需求的影响—250210

2025年为“双春年”，可能带来农村自建房需求的边际改善。春节后全国工地开复工率、劳务上工率和资金到位率均较去年同期有所下降，尤其是房建项目。长三角熟料价格小幅上涨，企业自律推涨以稳住市场。建议关注鸿路钢构等公司，因其在地产链修复和智能化改造方面有潜力。风险包括基建投资不及预期、房地产需求恢复不及预期和原燃料价格上涨。