万和电气一季度营收净利双增，但应收账款激增与现金流承压引关注

万和电气2025年一季报显示，营业总收入22.95亿元同比增15.94%，归母净利润1.79亿元同比增8.01%，但毛利率、净利率均下滑6.83%，应收账款同比暴增36.71%，应收账款/利润达214.75%。现金流承压，经营性现金流同比降21.82%，货币资金/流动负债仅95.61%。ROIC达12.53%表现稳健，但依赖营销驱动模式，分析师预期全年净利润7.03亿元。