万和电气海外突围增长亮眼 研发加码却遇现金流隐忧

万和电气2024年实现营收73.42亿元（+20.29%）、净利润6.58亿元（+15.73%），其中海外市场销售26.63亿元（+41.43%），成为增长核心引擎。通过布局东南亚、中东等新兴市场及研发费用同比增长25.23%驱动技术升级，但经营活动现金流净额同比下降52.32%，暴露应收账款管理与资金周转风险。公司加速国际化，泰国、埃及工厂建设推进，分散供应链风险。