万和电气业绩增长难掩隐忧 业务转型承压

万和电气发布2025年上半年财报，营收40.83亿元（同比增长7.14%），归母净利润3.79亿元（同比增长6.68%）。但公司面临多重挑战：业务结构发生重大变化，低毛利率的厨房电器业务取代高毛利率的生活热水业务成为主力，导致主营业务毛利率下降至26.97%，盈利能力下滑；高端化转型多次受挫，“梅赛思”品牌转让，“颁芙”品牌发展不温不火；新能源业务对营收贡献有限；海外业务收入占比提升至42.33%，但毛利率仅18.93%，对净利润拉动作用较弱，且面临国际贸易环境复杂、文化差异、巨头竞争等压力；同时受房地产市场萎靡影响，厨电需求萎缩。