【观点】厨电行业供给出清加速，龙头估值修复机会显现

方正证券研报指出厨电行业供给出清加速，龙头集中度大幅提升。2020-2025年油烟机/燃气灶线下销量CR2份额提升超17个百分点，中型、大型厨电企业数量较2023年高点下降，新国标将进一步淘汰低端企业。需求端行业触底企稳，翻新大周期预计2028年开启。当前厨电龙头估值处于历史低位，万和电气等企业PB接近破净，被视为价值洼地，有望复制消费建材板块的修复行情。