民生证券—商业航天行业深度报告：手机直连卫星市场长坡厚雪，商用进程逐渐加速—250107

手机直连卫星作为卫星互联网迈向通用市场的核心方式，具有巨大的市场空间和应用前景。根据GSMA数据，2023年全球移动终端订阅用户已达56亿，预计2023-2030年仅大众市场手机直连卫星的需求就达670亿美元。定制手机直连、存量终端接入和3GPPNTN技术是当前主要的技术路径，其中定制手机直连已成功实现商业实践。投资建议重点关注我国卫星制造地面系统终端应用相关核心标的，包括普天科技等企业。