尿素旺季需求或支撑东方铁塔业绩，但供应压力与成本拖累需警惕

2025年二季度尿素市场处于供需双强态势。供应端产量处于近三年高位，新增产能投产预期叠加高库存压力，但需求端受春耕旺季带动，复合肥产能利用率创新高，工业需求逐步恢复。成本方面，动力煤价格偏弱运行，对尿素成本支撑不足。预计尿素价格或震荡上涨，但需警惕新装置投产、需求不及预期及出口政策变化风险。东方铁塔作为尿素生产商，业绩或受市场波动直接影响。