东方铁塔钾肥产能释放 行业景气助力增长

东方铁塔已完成从钢结构到钾肥业务的转型，老挝钾盐项目产能释放顺利，2024年钾肥业务贡献约80%营收和90%利润，毛利率达40.5%，净利润同比大增77.57%。当前全球钾肥供需紧张，供应端受国际事件影响收紧，价格回升，行业景气度高。公司有后续产能扩张计划，但市场对其“后来者”身份及产能落地进度存疑虑，近期机构资金流入。