生猪养殖进入'平淡期'！金新农盈利空间受限，短期波动难改长期格局

生猪养殖行业进入低波动、低利润阶段，能繁母猪存栏量高于正常水平但未绝对过剩。成本控制差的企业已淘汰，剩余企业盈利空间有限。猪价年内预计围绕14元/kg震荡，5月前后因压栏及二次育肥导致供应压力，现货或跌至13元/kg；6-8月若产能出清可能小幅反弹，9-11月需求回暖支撑价格，11月后进入新平台期。期货方面，近月合约可短空操作，远月维持区间震荡。行业整体缺乏趋势性机会，需关注外部冲击如政策或疫情。