金新农：降重去库驱动显现，01合约或迎估值机会

近期市场关注5月底养殖企业调控会议执行情况，6月现货市场初步显现降重迹象，头部企业增量降重，但散户压栏导致体重降幅不及预期，存量压力偏大。对比历史周期，2025年（应为2024年）2-5月持续盈利并增库，6月启动去库需较长时间释放压力。01合约因需求弹性扩大及降重驱动，估值层面下半年反套格局确立。