金新农上半年业绩减亏 股权激励落地获增持评级

华金证券发布研究报告，金新农2025年上半年实现营业收入23.76亿元，同比增长10.38%；归母净利润-2350.70万元，同比大幅减亏。饲料业务销量52.10万吨，同比增长44.23%，产能利用率同比上升6个百分点，单吨制造费用同比下降10%。生猪养殖业务销量63.23万头，同比增长5.57%，毛利率同比提升0.24个百分点。公司销售、管理、财务、研发四项费用率同比均有下降，有效推动亏损收窄。7月14日，公司发布2025年股票期权与限制性股权激励计划草案，覆盖董事、高管及核心人员，股票来源为定向增发A股普通股。华金证券预测公司2025-2027年营收分别为50.43/63.94/75.78亿元，归母净利润分别为0.37/0.74/1.25亿元，对应PE92.4/46.1/27.2倍，首次覆盖给予“增持”评级。