【观点】猪价持续走弱创深度亏损，行业拐点最早Q4显现

行业深度专题指出，当前猪价持续走弱，外三元均价回落至9.67元/公斤，单头亏损创近10年极值576元。供给端产能过剩，能繁母猪存栏超调控目标154万头，叠加PSY提升形成隐性产能；需求端淡季叠加冻品高库存，反弹缺乏持续性。政策面密集调控，但难以快速扭转供大于求格局。机构普遍认为拐点最早在Q4显现，近弱远强结构下远月合约具备布局价值。