凯美特气2025H1扭亏 全年净利预计1.04亿

凯美特气是国内领先的工业气体供应商，2025上半年营收同比增长10.52%，归母净利0.56亿元实现扭亏。公司费用管控成效显著，管理费用下降61.88%，销售及管理费用率分别降低5.43和22.68个百分点。产品毛利率全面提升，其中氢气、燃料气毛利率分别提高6.12和13.66个百分点，特种气体毛利率飙升119个百分点形成差异化竞争力。空分气体业务同比增长56.27%，电子特气市场前景广阔。预计2025全年净利达1.04亿元，业绩弹性显著。短期盈利修复驱动估值重塑，中长期电子特气及产品结构升级打造第二成长曲线。风险方面，需关注气体价格周期性波动及电子特气新业务拓展不及预期。