千红制药净利润狂飙95%！肝素回暖+创新药爆发，业绩创历史新高

千红制药发布2024年年报及2025年一季报，全年收入15.26亿元（+15.88%），归母净利润3.56亿元（+95.77%），扣非净利润2.69亿元（+87.48%）。Q4单季净利润同比暴涨390%，2025年Q1净利润1.61亿元（+54.62%）。肝素原料药销量增长9.1%，毛利率显著提升至54.85%，制剂收入占比升至70.7%。与牧原合作的千牧项目预计年内投产，收购方圆制药布局硫酸依替米星市场，创新药管线QHRD107临床数据亮眼。券商上调2025-2027年净利润预测至4.43/5.12/6.09亿元，维持“买入”评级。