南方精工一季度净利暴增超7倍，但高应收账款埋隐患

南方精工2025年一季度营收1.79亿元，同比增9.18%；归母净利润9150.76万元，同比暴增727.82%，但扣非净利润仅增22.6%。毛利率33.48%同比降1.49%，净利率却飙升至49.97%，三费占比8.78%同比下降。货币资金4.7亿元增长15.46%，但应收账款2.03亿元同比增11.79%，占归母净利润比例达832.94%，风险显著。分红融资比1.55，重视股东回报，但需关注应收账款回收对现金流的影响。