【观点】南方精工机器人业务占比低，主业盈利承压

南方精工被市场归入机器人概念股，股价一度上涨至36.5元/股，市值突破百亿。然而，据半年报显示，其工业机器人业务2025年上半年营收仅985万元，占总营收比重为2.38%，与传统主业相比规模较小。

2025年业绩预告预计归母净利润大幅增长，但主要源于非经常性损益，扣非后净利润同比下降，主业盈利未改善。归母净利润已连续四年下滑。

文章指出，市场高期待与财务贡献存在‘温差’，股价可能面临估值回归风险。