【观点】传媒ETF深度分析：传统景气修复与AI应用价值共振

东吴证券发布传媒行业深度报告，聚焦传媒ETF广发（512980），分析行业传统业务景气修复与AI应用价值兑现。行业基本面持续向好，游戏市场供给改善，收入增速高于用户增长，出海空间扩大。广告营销预算向数字媒体迁移，AI正深入内容生产与投放优化环节。传媒ETF广发覆盖游戏、营销等核心资产，三七互娱作为游戏龙头位列前十大权重股，有望受益于新品周期、长线运营及AI赋能。报告认为传媒公司凭借内容资产和渠道，将承接AI产业链价值迁移，板块逻辑转向规模化生产与利润兑现。