巨人网络股价涨5.3%创四月新高 AI技术引关注

2025年8月26日，巨人网络午后股价上涨5.30%，创四个月新高，游戏ETF对其持仓达10.67%且单日成交放大近三成\n\n公司核心业务为端游和手游研发运营\n\n拥有《征途》《球球大作战》等国民IP\n\n2025年上半年国内游戏收入同比增14%\n\n其中小游戏平台贡献主要增速\n\n公司净利率49%远超同行15-26%水平\n\n主要得益于老IP用户基本盘稳固及营销成本较低\n\n去年小程序版《王者征途》吸金6亿并新增2500万用户\n\n自研GiantGPT大模型降低美术成本三成\n\n同时提升用户粘性\n\n不过公司面临政策面《网游管理办法草案》潜在影响\n\n超60%毛利依赖运营十年以上老IP\n\n小游戏平台流量费今年暴涨五成\n\n渠道成本压力或向研发端传导\n\n当前《超自然行动组》等新作处于测试期\n\n短期股价上涨或提振主力游戏估值\n\n长期需关注高净利率转化技术护城河能力及行业AI降本趋势下身位壁垒持续性