巨人网络中报业绩韧性强 新游贡献弹性可期

巨人网络在中报业绩中展现较强业绩韧性和新游贡献的弹性，Q3有望迎来财务侧更强验证。当前游戏行情是基于产品表现—EPS上修—估值同步修复的逻辑演绎，目前估值仍未有强烈泡沫。大单品游戏预期仍值得交易，9月阶段性流水波动属正常，内容更新迭代有望强化赛道优势；同时，PC游戏和小游戏具备结构性增长机会，头部游戏公司在AI陪伴游戏化范式探索上的示范效应值得关注，相关产品表现超预期有望推动价值重估。