国信证券—传媒行业1月投资策略：景气拐点与科技主题兼备，把握超跌布局机会—250111

12月传媒板块表现不佳，跑输市场，但游戏版号常态化发放和市场规模正增长成为亮点。全年共1417款游戏获批，同比增长明显，国内游戏市场销售收入3257.83亿元，同比增长7.53%，海外市场收入也显著增长。尽管12月票房市场低迷，春节档预期向好。AI技术快速发展，大模型生态持续丰富，豆包大模型日均tokens使用量大幅增长。投资观点看好景气反转与IP/AI主题驱动下的板块向上机会，推荐巨人网络等标的。