【观点】巨人网络业绩超预期但依赖单一爆款风险引关注

开源证券发布研报认为，巨人网络2026年第一季度业绩超预期，主要是爆款游戏《超自然行动组》的表现带动。截至2026Q1末，巨人网络递延收入约21亿元（环比增长23%），研报提及看好《超自然行动组》出海及新游上线驱动业绩增长。

然而，市场疑虑在于公司业绩高度依赖单一爆款，随着游戏行业竞争逐渐激烈，若《超自然行动组》后续热度下滑且无第二款接力产品，后续业绩将受到考验。