【观点】巨人网络业绩获看好，维持优于大市评级

报告基于巨人网络2025年及2026年第一季度业绩数据进行分析，指出公司收入利润大幅增长，主要受《超自然行动组》拉动，同时费用率下降。业务方面，《超自然行动组》累计流水超50亿元，征途IP运营稳健，新游戏如《月圆之夜》和《名将杀》展现潜力。

报告看好公司研发实力和长线运营能力，维持‘优于大市’评级，并给出2026-2028年盈利预测，对应PE为10x/9x/8x，认为爆款产品表现有望维持、新游持续贡献增量。