【观点】巨人网络业绩依赖爆款游戏，分析指出“爆款依赖”问题

巨人网络凭借爆款游戏《超自然行动组》在2025年业绩大增，营收超50亿元，归母净利润超17.5亿元，但文章分析指出公司存在单一产品依赖问题。

公司计划通过精细化运营、出海拓展和AI技术研发来延长产品生命周期并推动创新，但转化出海仍是挑战，境外收入占比仅0.43%。

文章回顾五年前关联交易违规作为背景，但核心观点强调巨人网络从元宇宙转向AI追逐概念，仍未摆脱“爆款依赖”，需关注长期可持续性。