通达股份上半年业绩增长显著但需关注现金流及库存风险

通达股份2025年上半年营收36.18亿元，同比增长37.28%，净利润6187.33万元，同比增长68.24%。公司研发投入9358.63万元，毛利率下降至7.57%，资产负债率升至46.49%。应收账款达19.38亿元、存货8.30亿元，周转效率虽提升但回款压力大。现金流为负且数值扩大，经营风险加剧。公司拓展航空零部件及铝基新材料业务，未来三年预计营收年均增长35%，但需关注成本控制与资产周转效率。