森马服饰上半年增收降利 加盟门店收缩拖累收入

森马服饰2025年上半年实现营收61.49亿元，同比增长3.26%；归母净利润同比大幅下降41.17%至3.25亿元。销售费用和管理费用分别同比增加17.67%和9.1%，资产减值损失1.86亿元，主要源于存货跌价及合同履约成本减值，拖累业绩。分季度看，一季度营收同比下滑1.93%，二季度同比增长9.04%，但两季度归母净利润分别同比下滑38.12%和46.29%。门店方面，直营门店净增19家，加盟门店净关66家，联营门店净关42家，加盟渠道收入同比下滑2.8%，是制约收入增速的重要原因之一。