森马Q3净利转正 童装线下表现亮眼

森马服饰2025年三季报显示，前三季度营收增4.74%，归母净利降28.9%；单Q3营收增7.31%，归母净利增4.55%，扣非增13.11%。童装增长优于休闲装，线下渠道增7.9%（直营占比提升），线上增2.9%。Q3费用管控见效，盈利能力环比回升，存货平稳，Q4开局良好10月零售双位数增长，维持买入评级。