【观点】美国退税利好出口链，森马服饰获增持评级

根据渤海证券研究所2026年04月21日发布的行业周报，美国特朗普政府计划于当地时间4月20日启动关税退款系统，向进口商退还约1.13万亿元关税。此举预计将改善美国进口商现金流，提升对华产品需求，直接利好森马服饰等国内纺织服饰出口链企业业绩改善。

报告同时指出，国内地产数据短期有所改善，政策优化有望带动估值修复，维持轻工制造与纺织服饰行业“中性”评级，并对森马服饰维持“增持”评级。