纺织服装：制造端景气上行、服饰端分化中隐忧仍存

纺织制造行业在2024年受益于外需景气、成本回落及人民币贬值，出口显著恢复，但关税政策不确定性仍存在。服装行业终端零售增长动力不足，消费者信心修复中，品牌服饰销售承压，利润空间收窄，库存压力大。森马服饰作为服装企业之一，面临较大库存压力和市场需求疲软问题。