唐人神去库压力显现，需关注调控执行与市场反应

近期市场关注头部养殖企业5月底调控会议执行情况。6月现货市场显示增量降重，但散户压栏导致体重降幅不及预期，存量压力大且被动累库。对比2021年、2023年去库周期，2025年2-5月持续盈利增库，6月启动去库但需较长时间释放压力。01合约估值显示供应平稳，需求弹性扩大，去库驱动明确，下半年反套格局确立。