【观点】猪周期磨底反转预期升温，养殖板块迎布局窗口

8月18日A股养殖板块逆势走强，直接催化是猪价持续回暖，但核心驱动是能繁母猪存栏量已降至3780万头，距农业农村部设定的3750万头政策红线仅30万头，产能出清进入'最后一公里'。本轮猪周期调整长达43个月，远超历史平均，政策调控颗粒度显著升级，从市场亏损驱动转为行政与市场合力去化，确定性远超以往。行业估值处十年罕见底部，产业资本增持释放见底信号，机构预测2027年盈利弹性巨大。然而，风险需正视：当前猪价仍低于行业成本，二次育肥可能扰动供给，消费旺季兑现情况关键，反转节奏存不确定性。