华安证券—食饮行业2025年度策略：风起于青萍之末—250101

25年消费复苏政策明确，软饮、零食等板块需求旺盛，供给端关注拓品及出海增量。推荐高景气势能和顺周期修复两条主线，软饮板块首推东鹏饮料和百润股份。同时提示产业出海周期机会，关注东南亚市场布局。