百润股份Q3营收同比转正 维持买入评级

百润股份2025前三季度营收22.7亿同比降4.89%，Q3营收7.81亿同比增2.99%（2024Q1以来首次转正），Q3毛利率微升0.01pct至70.19%，销售费用率因新品及威士忌业务投入升3.24pct。预调酒新品多，威士忌灌桶50万桶筑产能壁垒。分析师维持买入评级，预计2025-2027年净利增速2%、18.14%、20.18%。