百润Q3营收转正 新品威士忌推进顺利

2025年Q3百润股份营收同比增3%转正，酒类收入增1.5%转正，香料香精及其他增14.5%；预调酒优化结构推新品环比改善，果冻酒等反馈好销量爬坡；威士忌渠道推进顺利；毛利率稳定但销售费用率升致净利率下滑；公司解决预调酒遗留问题，维持增持评级并提示风险