索菲亚净利润依赖投资收益，Q1归母暴降92%引发市场警报

索菲亚2024年营收同比下滑10.04%至104.94亿元，归母净利润增长8.69%至13.71亿元，但扣非净利润下滑3.67%。2024Q4营收同比降18.08%，归母净利润增45.49%，扣非微降4.12%。2025Q1营收降3.46%，归母净利润暴跌92.69%至0.12亿元（主因公允价值变动损失2亿元），扣非净利润降3.23%。整装渠道营收增16.22%，米兰纳品牌下沉渠道增长8.09%。公司通过出售股权获2.6亿投资收益，2024年分红率达77.54%。2025年以旧换新政策或提振消费，分析师维持“买入”评级。