【观点】索菲亚2025年毛利率提升，渠道拓展加速

银河证券研报基于索菲亚2025年年报进行分析，指出公司多品牌矩阵协同精进，核心产品毛利率逆势提升，衣柜与橱柜毛利率表现稳健。

全渠道战略纵深推进，整装渠道实现营收19.23亿元，海外收入增长12.78%，拓展加速。

降本增效能力凸显，扣非归母净利率保持稳定，单25Q4同比改善。