国信证券—轻工制造行业周报（25年第3周）：鉴往知来，五十年日本玩具市场复盘—250121

报告分析了日本玩具市场近五十年的发展路径，探讨少子化对玩具市场的影响。尽管日本经历了少子化和经济衰退，玩具市场仍表现出较强的韧性，并在2014年后逆势增长，主要得益于IP产品的开发、受众年龄圈层上移及疫情居家需求。同时，上周轻工板块表现良好，家居板块零售额同比增长，原材料价格波动不大，地产数据有所改善。投资建议看好家居龙头如索菲亚等的经营与估值修复。