信达证券—轻工制造行业：消费品补贴总额3000亿，1~2月家居订单表现稳健—250306

两会提及2025年安排超长期特别国债3000亿元支持消费品以旧换新，预计二手房需求释放对家居市场有显著刺激作用。近期补贴政策推动下，更新需求持续释放，尤其是智能家居产品订单量迅速增长。索菲亚等头部品牌已接入广州线上国补平台。家居板块稳健复苏值得期待，但部分企业面临高基数压力。投资建议关注更新需求占比高的企业和以旧换新执行领先的公司。