群兴玩具多方资本运作谋转型，财务疑云与监管风险并存

群兴玩具2024年通过酒类销售业务收入激增3.7亿元避免退市风险，但毛利率仅1.22%、现金流为负且亏损扩大。公司拟收购算力公司天宽科技，但资金缺口大、业务协同性存疑。管理层通过低价定增进行长张金成成为实控人，交易结构被质疑为三方类借壳，监管风险高。股价年内剧烈波动，资本运作引发市场对其财务真实性及转型可行性的质疑。