【观点】招商证券:PCB顺价机制全面打通,中小厂商盈利持续修复,中京电子有望受益
2026-09-15
招商证券通过覆盖全产业链的10+场调研指出,PCB环节顺价机制已全面打通,定价模式发生根本性变化,本轮涨价核心驱动为供给端硬约束,CCL涨价节奏保守预期持续至2027年6月、乐观预期至2027年底。
中小PCB厂商自5月起已完成4-5轮涨价,Q3多数厂商净利率已修复至历史高点10%以上,Q4仍有上升空间,上市公司凭借供应链优势将持续承接长尾市场需求。
AI PCB领域HDI、mSAP等产能投放及五条技术迭代主线明确,26Q4-27Q1为验证窗口,中京电子作为被关注的中小PCB厂商,有望受益于行业景气度上行及订单增长。
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中小PCB厂商自5月起已完成4-5轮涨价,Q3多数厂商净利率已修复至历史高点10%以上,Q4仍有上升空间,上市公司凭借供应链优势将持续承接长尾市场需求。
AI PCB领域HDI、mSAP等产能投放及五条技术迭代主线明确,26Q4-27Q1为验证窗口,中京电子作为被关注的中小PCB厂商,有望受益于行业景气度上行及订单增长。
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