【观点】MLCC涨价周期中,双星新材主业受益有限,盈利质量存疑
浩海投研Pro
2026-08-18
深度分析文章对比了MLCC涨价周期下双星新材与铂科新材的业绩分化密码。核心观点指出,双星新材主营业务为BOPET薄膜,与MLCC直接相关的离型膜业务占比极低,因此行业提价对其业绩带动有限。公司近年持续亏损,盈利主要靠老本行周期性回暖。而更深层的问题在于其盈利质量,应收账款高度集中于少数大客户,且存在大额计提坏账的情况,现金流也因此波动剧烈。相比之下,双星新材在研发壁垒、毛利率和现金流质量上均处于劣势。
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