史丹利尿素业务迎需求旺季，但高供应与成本压力或拖累涨势

二季度尿素市场迎来旺季，但供应高位及成本支撑不足形成压力。需求方面，春耕推动农业需求回升，复合肥产能利用率创近三年新高，工业需求回暖，库存持续下降。供应端日均产量达近三年高位，新增产能投产预期加剧竞争。成本端动力煤价格走弱，削弱成本支撑。作者认为，若需求旺季顺利兑现，尿素价格或震荡上行，但需警惕新装置投产、需求不及预期及政策变化风险。