史丹利：龙头受益行业向好，产业链完善助力修复

报告分析指出，复合肥行业供需结构正持续向好。需求方面，国内化肥复合化率仍有提升空间，产品向新型肥料转型，市场规模有望稳步增长。供给方面，行业产能分散，龙头企业的综合竞争优势正愈发突出。

具体到史丹利，公司拥有复合肥年产能590万吨及磷酸一铵年产能110万吨，随着河北、湖北磷化工项目投产，已实现磷肥原料部分自供，产业链一体化不断完善。报告认为，随着上游单质肥价格波动趋缓，具备产业链、规模与品牌优势的头部企业将迎来销量与盈利的修复，现金流稳健有望支持分红水平。