【观点】券商研报：厄尔尼诺叠加地缘扰动，化肥供需向好，史丹利列为受益标的

开源证券2026年11月1日发布厄尔尼诺专题系列首篇报告，聚焦化肥产业。报告认为2026年9月已正式形成一次超强厄尔尼诺事件，叠加地缘政治持续扰动全球化肥与能源供应链，化肥行业供需格局向好、盈利弹性可期。

传导逻辑为：厄尔尼诺与地缘冲突推升农产品价格，种植收益提升带动补种扩种及单位面积投入增加，拉动化肥等农资需求，推动农资涨价。供给端，国内氮肥、钾肥、磷肥三大主肥产能增量受限，复合肥供需趋好，单质肥价格震荡偏稳有望助力复合肥龙头企业量利修复。

史丹利被列入该报告受益标的名单。