尿素：淡季或继续探底 周期改变需借力

尿素价格过去十年经历了两涨三跌的周期变化，目前处于下跌周期。2024年12月尿素价格已降至历史价格的第二个四分位点1902以下。2025年尿素新增产能和置换产能压力依然存在，预计日均产量在17—19.9万吨。需求方面，农业需求季节性明显，工业需求全年较稳定。出口政策对价格预期影响较大，全球经济形势不确定性增加，大宗商品整体走势对尿素价格有承托作用。若出口政策放开或外部环境改善，尿素价格有望反弹。