比亚迪Q2业绩稳中有升，招银国际维持“买入”评级，目标价470港元

招银国际研报指出，比亚迪Q2净利润92亿元符合预期，毛利率20.1%与预测一致。1Q25研发费用超预期但被销售费用降低和汇兑收益抵消，单车净利润9,148元。销量100万台符合全年525万台预测，海外销量20万台超预期。尽管库存较高可能引发下半年价格战，但公司凭借车型矩阵、降本能力和新技术有望保持市占率。新车型汉L等将推动销量增长，维持全年盈利预测575亿元及“买入”评级。