【机构】析原材料涨价影响，维持行业看好评级

2025年第四季度以来，电池级碳酸锂、六氟磷酸锂等关键原材料价格出现显著上涨。分析指出，车企可能通过小幅涨价或改款增配等温和方式向消费者转移部分成本，但更多压力将向上游传导及由主机厂自身消化，单车盈利也将会受到拖累。

与上一轮涨价周期不同，当前新能源汽车渗透率已处高位，且面临补贴退坡等多重压力，若大幅涨价将对销量产生较大影响。预计原材料涨幅或弱于上一轮，主机厂终端大幅涨价可能性较低。

投资分析意见维持汽车行业“看好”评级，并建议关注高端化或出口布局较好的企业，其中包括比亚迪。