【观点】锂电产业链周期复盘与展望

本文深度复盘2020-2022年锂电产业链涨价周期，指出当前2026年行业类似2020年四季度，但主角换为储能。宁德时代等龙头排产上修，产业链价格已触底，盈利接近盈亏平衡，任何需求风吹草动都可能引发价格反弹。然而，2026年涨价将温和理性，因供需缺口不大且下游承受力弱。

投资逻辑转向利润修复，主流公司估值偏低，固态电池成技术拐点。整体处于估值低、需求超预期、供给增速下滑的多头排列阶段。